Lãi suất trái phiếu bất động sản lên tới 12,5%/năm
Năm 2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận sự phục hồi rõ rệt về quy mô phát hành và thanh khoản. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tăng trưởng này là sự phân hóa ngày càng rõ nét giữa các nhóm ngành, đặc biệt là ở mặt bằng lãi suất.
Theo tổng hợp của VCBS, toàn thị trường ghi nhận 578 đợt phát hành trái phiếu, với tổng giá trị gần 646 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 45% so với năm trước. Hoạt động phát hành chủ yếu do khối ngân hàng dẫn dắt, chiếm khoảng 64% tổng giá trị. Trong khi đó, nhóm bất động sản cũng cho thấy sự trở lại, với quy mô phát hành tăng hơn 30%.
Điểm khác biệt lớn nhất nằm ở lãi suất phát hành. Trái phiếu ngân hàng phổ biến ở mức 5–6,5% mỗi năm, trong khi trái phiếu bất động sản duy trì mức cao từ 8% đến 12,5% mỗi năm, gần gấp đôi lãi suất trái phiếu ngân hàng. Mức lãi suất này phản ánh rủi ro tín dụng cao hơn, áp lực dòng tiền và nghĩa vụ đáo hạn lớn của doanh nghiệp địa ốc.
Giới phân tích cho rằng, chênh lệch lãi suất sẽ tiếp tục là chỉ báo quan trọng, cho thấy mức độ rủi ro và sự phân hóa của thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong giai đoạn phục hồi và chuẩn hóa sắp tới.
